首日擴波幅 好倉即冚盤
人民幣遠滙 全線貶值
2012年04月17日
財資界指出，滙率波幅增加令潛在風險擴大，持有人民幣長倉者或會進一步冚盤，加上美元近期強勢，不排除投資者暫時轉持美元，短期內人民幣滙價將偏軟，並可能試觸上限位（即中間價跌 1%），但相信全年計，礙於政治現實，人民幣不會出現實質性貶值，滙率會大致持平。
計及定存息仍吸引
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從個人投資角度看，恒生銀行（ 011）私人銀行及信託服務主管陸庭龍認為，「穩穩陣陣」的人民幣仍是較佳外幣選擇，即使升值空間減緩，連同約 2厘定存息率計，雖未必跑贏通脹，惟亦可局部抵銷其效應；而已持有人民幣的散戶，若換回港元或美元，回報或將更差，因美國總統大選後，美元強勢難持續，其他高息貨幣滙率勢波動。
人民幣中間價昨報 6.2960，較上周五跌 81點子，其後一直偏軟，最低見 6.3250，即距離中間價跌 0.46%；收報 6.3150，較上周五收市跌 120點子。東亞銀行（ 023）貨幣及利率交易部主管陳德祥認為，除早段開市時人民幣略呈變動外，全日大致平穩淡靜，滙率偏弱。
他相信，即使扣除美元強因素，面對內地經濟放緩升值機會微，人行擴大每日波幅，意味即日滙率可升可跌 1%，引發之前持有人民幣長倉的投資者冚盤。昨日 1個月至 1年期人民幣 NDF價，進一步加大貶值預期已可見一斑，料上半年計，人民幣 NDF價仍會貶值。
他相信，即使扣除美元強因素，面對內地經濟放緩升值機會微，人行擴大每日波幅，意味即日滙率可升可跌 1%，引發之前持有人民幣長倉的投資者冚盤。昨日 1個月至 1年期人民幣 NDF價，進一步加大貶值預期已可見一斑，料上半年計，人民幣 NDF價仍會貶值。
渣打：短期料觸及上下限
渣打銀行（香港）環球市場主管陳銘僑則認為，人民幣始終是可供選擇貨幣中，具潛力及表現良好的幣種，未來升勢雖緩，但全年料仍有 1至 2%上升空間。不過自滙改後，人民幣主要單邊向上，隨着波幅擴大，相信央行亦樂見滙率走勢朝雙向波動，故短期內不排除即日滙率或會觸及上下限水平。滙豐銀行環球資本市場亞太區副主管兼香港交易主管陳紹宗亦說，全年計人民幣應大致持平，出現實質性貶值的可能性不大，惟美元近期看俏，或帶動投資者暫時轉持美元。
金管局發言人表示，人民幣每日波幅擴大有助提高人民幣雙向兌換彈性，促進市場價格形成。滙率彈性增加，市場對管理風險的工具需求亦會增加，有利在岸及離岸市場發展。中國人壽海外總裁兼副董事長劉廷安說，擴大波幅有助增加人民幣滙率彈性，朝市場化發展方向，他認為，人民幣長期仍會保持穩定增長及潛力。
大行對人民幣擴大波幅看法
大行：瑞信
意見：預計未來數年人行會再擴闊波動空間 2%至 3%，今年人民幣兌美元料升值 2.5%至 3%。
大行：高盛
意見：增加波幅對人民幣滙價影響有限，但對市場的變化提供有用指標，並可顯示政府減少操控滙率。
大行：摩根大通
意見：波幅主要來自國內經濟的短期憂慮，希望藉此提升出口恢復經濟增長，預期人民幣升值速度減慢。
大行：滙豐
意見：人行傳遞的訊息是人民幣升值將結束，未來將以更大幅度的雙邊波動為主。
大行：美林美銀
意見：為確保政府換屆穩定，中央將控制人民幣今年不會大幅升值或貶值，預測年底人民幣兌美元滙率為 6.2。
意見：預計未來數年人行會再擴闊波動空間 2%至 3%，今年人民幣兌美元料升值 2.5%至 3%。
大行：高盛
意見：增加波幅對人民幣滙價影響有限，但對市場的變化提供有用指標，並可顯示政府減少操控滙率。
大行：摩根大通
意見：波幅主要來自國內經濟的短期憂慮，希望藉此提升出口恢復經濟增長，預期人民幣升值速度減慢。
大行：滙豐
意見：人行傳遞的訊息是人民幣升值將結束，未來將以更大幅度的雙邊波動為主。
大行：美林美銀
意見：為確保政府換屆穩定，中央將控制人民幣今年不會大幅升值或貶值，預測年底人民幣兌美元滙率為 6.2。
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