許家印表示，恒大今年將進入穩步增長期，並對全年 800億元銷售目標充滿信心。　資料圖片

恒大：未來五年增長放緩

2012年03月29日

 

【本報訊】受下半年入賬項目較預期少影響，恒大地產（ 3333）去年核心純利按年增 56.3%至 86.1億元（人民幣．下同），低過市場預期，末期息增 49.8%至 19分。主席許家印表示，今年公司將進入穩步增長期，未來三至五年的銷售及利潤每年增長率料由原來的 60至 70%，放慢至 20至 30%。

今年毛利率仍有壓力

有中資行分析員指出，公司去年下半年入賬的銷售收入較上半年少，上半年銷售收入佔全年六成，下半年只佔四成，雖然下半年入賬銷售均價較上半年高，但毛利率卻下跌，相信今年毛利率仍有壓力。
 

恒大各項指標於去年均有不俗表現，包括負債比率由去年 6月底的 75.4%降至 67.5%。
不過，值得留意的是，公司去年投資物業估值高達 189億元，較 2010年的 100億元增近 90億元，相對全年租金收入只有 8000多萬元顯得不成比例，這有利於拉低負債比率。
 

再者，公司去年底應付第三方款項（工程款）高達 322.89億元，但只有 57.66億元的應收款亦顯得不成比例，相對於手頭現金 282億元，以公司規模而言，亦稱不上為充裕。
 

許家印昨出席業績記者會時預計， 3月份隨着市場轉趨活躍，公司銷售亦會好轉，故「從來未有（配股發債）這個想法」，料 3月份公司銷售會開始穩步增長。他說：「今年在高峯期時，公司全國將會推出 200個樓盤，單月錄得 200億元銷售，一點也不稀奇」，故對全年 800億元銷售目標充滿信心。

去年純利增五成

毛利率方面，首席財務官兼執行董事謝惠華指出，公司長遠目標將毛利率維持於 30至 40%水平。至於今年資本開支，預計有 170億元用作支付現有土地款及收購新土地，建築工程款預算約 410億元。
 

恒大去年收入按年增長 35.2%至 619.2億元，股東應佔純利增 50%至 113.81億元，每股盈利 76.1分。截至去年底公司擁有 1.37億平方米土地儲備，未來將維持現有土儲水平。